总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创(c中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大huàng)50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断(duàn)提升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，上(shàng)交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和(hé)市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期(qī)深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的(de)市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有(yǒu)了(le)风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利(lì)于投资(zī)者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都(dōu)是(shì)ETF市场(chǎng)的(de)龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产(chǎn)品(pǐn)中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往ETF期权的中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理(lǐ)规模(mó)和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析，相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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