金融界(jiè)5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场收(shōu)盘，商品期货多(duō)数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生(shēng)产者价(jià)格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物(wù)资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布的(de)美(měi)国(guó)4月(真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态ff0000; line-height: 24px;'>真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成(chéng)为一种共识，因此(cǐ)本周在美联(lián)储(chǔ)越来越多官员(yuán)为(wèi)鹰派(pài)站台(tái)的情况下，预(yù)计从加息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期(qī)间(jiān)将(jiāng)面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面(miàn)，上周初请失(shī)业(yè)金人数升(shēng)至2021年以来的最高(gāo)水平，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场正在降(jiàng)温。同(tóng)时国内(nèi)社融超预期下滑，白银(yín)因(yīn)工业(yè)属性(xìng)偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属走势拖累(lèi) 白(bái)银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调从宏观(guān)经(jīng)济衰退预期(qī)角度(dù)出(chū)发，有色金属将会走弱，白(bái)银连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观(guān)经济(jì)衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据(jù)疲软增加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预(yù)期以及(jí)经济风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美(měi)元指数大(dà)幅上(shàng)升(shēng)使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖(tuō)累工业(yè)属性较强的白(bái)银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回(huí)落等因素综(zōng)合(hé)影响下，白(bái)银高位回落，下方仍(réng)有一定(dìng)的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未(wèi)走完，建议继续等(děng)白银(yín)行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行(xíng)业危机(jī)引(yǐn)发避险需(xū)求，美联(lián)储政策(cè)收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注(zhù)调整行(xíng)情；后续政策(cè)宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持续等宏观(guān)因(yīn)素下，黄金将会(huì)不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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