全球(qiú)头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的(de)美股(gǔ)持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很(hěn)小(xiǎo)的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如(rú)其(qí)第三(sān)大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位(wèi)列第四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)减持的标的相对(duì)较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了(le)其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重(zhòng)要(yào)，这使得(dé)它(tā)不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和(hé)利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金(jīn)将继(jì)续(xù)吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经(jīng)济体的(de)生产(ch粗犷，粗旷和粗犷区别在哪ǎn)能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其(qí)他(tā)西(xī)方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将(jiāng)会(huì)给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国粗犷，粗旷和粗犷区别在哪、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指引的(de)取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话(huà)清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符(fú)合我们(men)对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来(lái)的影响，许(xǔ)多(duō)发达经(jīng)济体(tǐ)都推出了(le)大(dà)规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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