北(běi)交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示(shì)，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来(lái)累计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投资(zī)于北(běi)京证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基(jī)金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)是(shì)国内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一(yī)方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机(jī)构敏锐(ruì)地(dì)发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板(bǎn)块的(de)成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越(yuè)多(duō)投资(zī)者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品(pǐn)出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中(zhōng)小企业(yè)经(jīng)营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也(yě)会(huì)积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机(jī)会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机(jī)发(fā)行更多(duō)以(yǐ)北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范围的(de)基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票(piào)的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅(fú)度较(jiào)大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速(sù)上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言(yán)又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我们(men)认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有较抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗强的(de)竞争力，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的(de)不断完善、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大批(pī)优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的(de)企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们(men)更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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