金融界5月12日(rì)消息 国内(nèi)期货(huò)市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映出(chū)生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结合此前发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月美(měi)联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息(xī)结束乃(nǎi)至降息(xī)已然成为一种共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一(yī)个季度的时间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不(bù)确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期下(xià)滑，白银因工(gōng)业(yè)属性(xìng)偏(piān)强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难(nán)言(yán)企(qǐ)稳，后续还需关(guān)注(zhù)海外(wài)衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期(qī)期(qī)货(huò)：经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整(zhěng) 我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门p>

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发(fā)，有色(sè)金(jīn)属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将(jiāng)会继续影响有色金(jīn)属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济数(shù)据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数(shù)大幅(fú)上升使得(dé)贵金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝等有(yǒu)色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银走势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金(jīn)属大(dà)幅回落等因素综合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，白银高位回落，下方仍(réng)有一(yī)定的空(kōng)间，首先关注24美元(yuán)/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美(měi)元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低(dī)位做多(duō)。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门与债务上限(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄金将(jiāng)会(huì)不断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核(hé)心(xīn)建议(yì)。

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