自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的(de)操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资的特(tè)征，最近一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的(de)核(hé)心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随(suí)着半(bàn)导体下(xià)行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年的(de)估值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的(de)管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的(de)预(yù)期(qī)，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的(de)错配(pèi)使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎(yíng)来(lái)存储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新(xīn)落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季(jì)度及(jí)二季度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压(yā)缩产业链库存的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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